Meta和谷歌因预期内的现金流下滑遭错杀

市场有时真的让人难以置信地非理性。Meta和谷歌因为自由现金流转负而被猛烈抛售，但最荒谬的是，这完全是预期之内的事。

分析师早在几个月前就预测到了这一轨迹：2026年随着AI资本支出激增，超大规模云服务商的自由现金流转负；2027年因基础设施投资加速进一步恶化；直到2028年，随着巨额AI投资开始转化为现金生成能力，自由现金流才会强劲复苏。

市场却在惩罚这些严格遵循既定轨迹的公司。投资者仿佛在应对一场突发灾难，实则是对旧闻的过度反应。这种短视恰恰牺牲了短期数据，却构建了未来十年的AI基础设施底座。巨大的投资机会，往往就诞生在这种非理性的恐慌之中。