生成式AI跌入幻灭低谷，卖铲子股价却还在山顶

生成式AI已正式跌入“幻灭低谷”。企业不再追问AI能做什么，而是开始质问成本为何如此高昂。过去三年盲目跟进的公司，如今正直面巨额账单。

诡异的是，股市并未反映这一降温。提供底层算力与工具的“卖铲人”，其股价仍维持在泡沫巅峰的水平。要么是高德纳曲线失效，要么是市场定价彻底脱节。

回顾2001年互联网泡沫，技术最终兑现了所有承诺甚至更多，但纳斯达克指数依然暴跌78%。看对未来趋势与买对资产价格，完全是两笔不同的交易。