四大科技巨头一周蒸发8940亿美元

本周，四大云计算巨头财报发布后，市值合计蒸发8940亿美元。其中 Alphabet 损失最惨重，达5050亿美元；亚马逊和 Meta 分别缩水1920亿和1870亿美元。市场用脚投票，力度罕见。

Alphabet 周四暴跌12.6%，创下历史最差单日表现，市值瞬间消失5250亿美元。导火索是搜索营收不及预期，且管理层暗示2027年将大幅增加资本开支。核心业务增长放缓叠加自由现金流转负，让投资者开始质疑：巨额AI基建投入究竟能否换来真金白银的回报？

风向已变。过去几个季度，市场愿意为高昂的支出计划鼓掌；现在，投资者拒绝为单纯的“烧钱”行为溢价。AI交易逻辑正从奖励投资规模，转向苛求实质性的收入与利润落地。