据波兰日报《Parkiet》报道，mBank的经纪部门将于10月1日起停止允许客户开设新的外汇和差价合约头寸。届时，Dom Maklerski BOŚ和Alior Bank的经纪部门将成为波兰仅存的两家提供该产品的传统银行。

退出正值市场增长之际。波兰金融监管局(KNF)统计，到2025年，通过国内经纪商交易场外衍生品的活跃客户数量将达到369,737人，比上年的246,826人增长50%。

在这些客户中，波兰居民占 186,372 人，增长了 59%。在 2023 年波兰客户总数接近 175,000 人时，与其他欧洲市场相比，只有英国的零售交易活跃度更高。

那些退出市场的银行经纪人

mBank已于9月3日停止签署新的mForex交易协议。自10月1日起，客户只能平仓现有头寸。该银行表示，希望专注于帮助客户长期积累储蓄和资本的产品。

据 Parkiet 称，该部门加入了此前已停止外汇交易的银行附属机构行列，其中包括 Erste 的经纪公司 BM PKO BP 和 BM ING BSK，以及 Noble Securities。

据该报报道，mBank的经纪业务也发生了高层变动。此前担任该业务负责人七年的Maksymilian Skolik于6月底离职，并将出任BM Pekao的负责人。

DM BOŚ是波兰国家银行(Bank Ochrony Środowiska)旗下的经纪公司，目前仍在运营。据其金融工具销售部总监塞巴斯蒂安·扎多拉(Sebastian Zadora)介绍，该公司已新增MetaTrader 5交易平台，扩大了加密货币差价合约(CFD)产品范围，并拓展了波兰股票的杠杆交易，包括卖空交易。

Zadora 告诉 Parkiet，CFD 是一项“有利可图的业务，也是我们绝对想要继续发展的领域”。

据该报报道，BM Alior Banku拒绝就其外汇业务的未来发表评论。

XTB也是一家经纪公司。

传统的标签忽略了最大的参与者。XTB是一家获得KNF许可的经纪公司，根据Parkiet援引波兰中央证券存管机构(KDPW)的数据，截至8月底，该公司在波兰证券市场303万个证券账户中管理着123.5万个账户。

XTB 8月份新增账户53,600个，占整个市场新增账户61,500个的近一半。mBank的经纪业务以近577,000个账户位居第二，8月份新增账户约5,500个。XTB 5月份的月度新增账户数下滑至48,226个。

大多数客户并非从差价合约开始交易。XTB首席执行官奥马尔·阿尔瑙特在2月份表示， 2025年XTB的新客户中只有7%的人首次交易的是差价合约，但差价合约却贡献了公司约95%的收入。

XTB Polska 的总经理 Jakub Paturalski 告诉 Parkiet，他预计人们对金融市场的兴趣日益浓厚，这将吸引那些希望更积极地交易部分资本的投资者。

“我们认为，波兰外汇市场仍有增长空间，”他说道。

帕图拉尔斯基还呼吁对规则进行更一致的解释和执行，以便波兰在国内缴纳税款的公司能够凭借产品和技术与外国供应商竞争，而不是凭借监管机构之间的差异竞争。

他没有提及任何竞争对手。Revolut持有立陶宛牌照，为波兰投资者提供服务，并且不属于KDPW的统计范围。

Trade Republic 于 2025 年 9 月凭借一份德国许可证进入波兰市场。

交叉销售成为关注焦点

扎多拉表示，几年前，行业面临的问题是咄咄逼人的电话推销。而现在更大的风险在于，向那些原本购买ETF或IKE、IKZE退休账户以积累长期储蓄的客户推销差价合约(CFD)。

他表示，如果经纪商不将差价合约与简单的投资产品明确区分开来，该行业本身可能会促使监管更加严格。

今年3月，波兰国家金融监管局(KNF)对XTB公司处以2000万兹罗提的罚款。监管机构指出，XTB公司在2022年1月至2023年9月期间，仅凭客户在简单金融工具方面的经验就足以评估其差价合约(CFD)交易能力。

注册账户总数也夸大了交易活跃度。据Parkiet报道，华沙证券交易所的数据显示，2026年上半年共有444,100个账户至少进行过一笔交易，约为三年前的两倍。

在差价合约方面，72.2% 的活跃客户在 2025 年结束时出现亏损，这一比例在 KNF 自 2021 年以来记录的 70.6% 至 79.1% 的范围内。他们的总亏损额为 26.8 亿兹罗提，几乎是盈利客户盈利额的四倍。