美国期货交易所现在可以取消其永续型股指期货的到期日。美国商品期货交易委员会(CFTC)昨日(周一)批准了这项不采取行动的豁免申请。

此次变更将Coinbase Derivatives平台上列出的期限最长为25年的合约转变为真正的永续合约。该函件由美国商品期货交易委员会(CFTC)市场监管部门发出，以回应Coinbase于10月1日提出的请求。

这项救济措施适用于任何指定合约市场 (DCM)，但仅涵盖广泛证券指数的期货，该类别涵盖标准普尔 500 等基准指数。

永续期货使用定期支付资金而非设定到期日，以使其价格与标的资产价格保持紧密联系。信中指出，永续期货市场主要在离岸交易场所发展起来。

Kraken在6月份于Kraken Pro上推出受CFTC监管的永续合约时，预计到2025年，加密货币永续合约的年交易量将超过60万亿美元。Coinbase之所以选择长期永续合约的设计，是因为信中提到的，美国监管机构对永续合约的分类存在不确定性。

卡尔希的合同打开了大门。

这封信函是基于一份单独的文件。KalshiEX于4月份开始涉足永续期货领域，并于8月18日向美国商品期货交易委员会(CFTC)申请审查一项涵盖范围广泛的股票指数永续合约。该合约于10月2日获得批准。

该部门将此决定视为监管机构确认此类合约属于期货。Coinbase 的申请早一天提交。

这一系列事件始于5月29日，当时美国商品期货交易委员会(CFTC)批准了比特币永续合约，并发布政策声明，要求其他资产的永续合约必须经过委员会的全面审查。几周后，该机构就这种结构是否适用于原油交易征求公众意见。

提前五天通知并给予退出机会

现有合约中有几份仍有未平仓合约，信中大部分谨慎之处也正源于此。工作人员指出，更改到期日这样重要的条款可能会影响价格，导致部分持有者蒙受损失，而另一些持有者则获利。

该部门表示，此类修正案的结果难以预测，并补充说，“可能无法预料”其对价格发现和套期保值的影响。

在转换合同之前，必须询问持有未平仓头寸的交易者可能面临的风险，至少提前五个自然日通知他们，并允许他们按照原条款平仓。此外，还必须提供风险披露信息，且除到期日外，不得更改任何其他条款。

作为交换，该部门不会建议强制执行这些修正案，使其立即生效。这免除了通常适用于第40.6条规定下的自我认证规则变更的10个工作日等待期。

工作人员还表示，他们不会寻求暂缓执行这些认证。暂缓执行会使该机构有额外90天的审查时间，并开启为期30天的公众评议期。

交易所仍需根据第40.6(a)条或第40.5条规定提交修订文件，列明所涉合约，并证明其符合所有条件。这些持仓将于10月20日到期。

这封信函的内容仅限于大盘指数。Coinbase、Kalshi 和 Kraken 的母公司 Payward 于 9 月份提交了个股和交易所交易基金 (ETF) 的永续合约申请，当时这些申请仍在等待批准。

芝加哥商品交易所集团采取了过时的做法，在7月份推出了77个单只股票期货，这些期货需要定期展期。

工作人员指出，虽然融资机制相同，但现有合约的定价可能仍与真正的永续合约有所不同。该函件仅对市场监管部门具有约束力，对委员会不具有约束力，工作人员保留修改或终止这些头寸的权利。