股债60/40策略失效？黄金悄然跑赢

传统“股债60/40”组合中，那部分负责防守的债券资产，过去五年几乎毫无建树。即便算上票息，美国10年期国债表现仍不及2020年高点。

反观多数投资组合长期忽略的黄金，同期却走出独立上涨行情。当经典防御资产失效，被冷落的另类资产反而提供了真实保护。