YPF单季狂赚12亿美元，页岩油成最大功臣

阿根廷国家石油公司（YPF）三季度实现12亿美元净利润，成功扭亏为盈。这一逆转主要得益于油价上涨及页岩油产量的爆发式增长。

财务数据全面超预期：营收65.6亿美元，同比大增41%；调整后EBITDA达25亿美元，增幅84%，显著高于市场共识的22.5亿美元。核心驱动力来自Vaca Muerta油田，其日均产量增至22.4万桶，涨幅32%，目前已占YPF总石油产量的86%。

未来看点在于规模扩张与地缘优势。YPF计划在未来几周为总值440亿美元的5个页岩项目申请米莱政府的RIGI投资激励。此外，持股30%的VMOS出口管道预计2027年初启用，届时将通过深水港直接向亚洲输送高达55万桶/日的原油。在全球买家寻求规避霍尔木兹海峡风险的背景下，阿根廷石油因无需经过该敏感海域，具备独特的供应链安全溢价。