AI信贷风险飙升：博通、SpaceX违约保护成本创历史新高

AI相关的信贷风险正在急剧升温。周四，博通债务违约保护成本飙升10个基点至175.4个基点，创下历史收盘新高；SpaceX的CDS也跳涨20个基点至266.5个基点，同样刷新纪录。 Alphabet的CDS则上升5.1个基点至约84个基点。

这一趋势紧随Alphabet令人失望的三季度财报之后，市场愈发担忧巨额AI投资能否带来足够回报。资本支出攀升与自由现金流走弱，暗示企业可能进一步增加借贷。今年前十大超大规模云服务商和芯片制造商的CDS交易量激增超8倍，达1760亿美元，其中甲骨文独占468亿美元，接近其2025年预期总量的6倍。

与能从AI成功中获利的股民不同，债权人面临的是真金白银的损失风险。若企业无法产生足够现金流偿债，信用市场的压力正加速向股市传导，AI基建背后的金融隐患已不容忽视。