华尔街试图反弹，但投资者开始质疑AI回报

华尔街正试图从惨烈的AI股抛售中恢复，但投资者的疑虑并未消散。尽管今日开盘前纳指期货微涨0.8%，标普500期货上涨0.4%，显示抛压暂缓，但这难掩上周的颓势：纳指100单周暴跌3.5%，创下一年多来最糟糕的单月表现，美国半导体指数更是重挫7.2%。

巴克莱认为现在是重新买入风险资产的时刻，理由是AI算力需求仍大于供给，且企业盈利保持健康。然而，市场风向已变。过去几年，只要大手笔投入AI就能获得估值奖励；如今，投资者开始审视数十亿基础设施投入背后的实际回报。

这种转变意味深长。市场不再为“烧钱”故事买单，而是迫切要求验证真金白银的投入能否转化为实实在在的利润。