美玉米期货创三年最差单月表现，对冲基金疯狂平仓

CBOT玉米期货10月暴跌10%，创下2023年6月以来最差单月表现，价格触及三个半月低点，逼近每蒲式耳4.50美元。过去两个月累计跌幅达16.7%，彻底回吐了9月初因供应担忧而涨至5.50美元附近的涨幅。

这波急跌背后是基本面与资金面的共振。美国收割进度已达60%，供应压力集中释放，而 USDA 数据显示周度出口下滑近15%。更致命的是对冲基金的踩踏式出逃：8月他们曾持有43.1万手净多头的历史纪录，如今仅余5.6万手，五周内减仓幅度高达87%。

虽然投机性多头的快速清理可能缓解短期抛压，但季节性供应高峰、出口需求疲软以及黑海地区局势的不确定性，仍让前景充满挑战。若无强劲的实物需求支撑或新的供应中断故事，价格难以实现持续性反弹。