美债最大买家“撤退”：盟友前8个月净买入骤降60%

美国核心盟友对美债的热情正在急剧降温。2026年前8个月，与华盛顿关系最紧密的国家和地区净买入美债1743亿美元，同比暴跌超60%，创下自2021年同期以来的最低水平。这一数据标志着传统“美元循环”机制出现显著裂痕。

具体来看，日本作为曾经的最大持有者，购买量仅为3.89亿美元，同比降幅高达99%；韩国更是创纪录地净卖出238亿美元，台湾也转为净卖方。政策不确定性削弱了海外盈余回流美债的动力，而日韩货币走弱、国内债券收益率上升及股市吸引力增强，进一步加速了资金撤离。

尽管英国等欧洲国家的需求在一定程度上抵消了亚洲的疲软，美国并未面临彻底的“买家荒”，但买家结构正转向对价格更敏感的投资者。这种转变可能迫使美国政府面对更高的借贷成本和更大的市场波动，全球美债需求尤其是亚洲部分，依然充满不确定性。