铜价困局：夹在美通胀与中通缩之间

铜价正陷入尴尬境地：一端是美国通胀压力，另一端是中国通缩阴影。这种对经济周期极度敏感的金属，如今走势高度绑定美股表现，一旦美股涨势难以为继，铜价恐怕难以独善其身。

历史轨迹值得警惕。天然气、比特币、黄金及多种工业金属在2026年曾上演“先拉高后抛售”的戏码，年初涨幅在10月27日前全部回吐并转为亏损。若宏观情绪逆转，铜很可能复制这一路径，成为被牺牲的资产。

在缺乏独立驱动力的背景下，铜价更像是一个被动跟随者，而非趋势引领者。