上海金交所单周成交430吨黄金，创四月以来新高

上海黄金交易所上周交易热度飙升。Au99.99合约单周成交量达4300万手，折合黄金约430吨。这是自今年四月以来最繁忙的一周，显示出市场极高的流动性与参与度。

但这笔天量交易并非指向实物需求。Au99.99合约本身不涉及实物交割，本质上是法币交易与纯粹的投机行为。真正的实物流向要看延期合约，上周Au(T+D)及mAu(T+D)合约的实际交割量仅略超40吨。

430吨的投机交易量与40吨的实物交割量形成鲜明反差。资金在纸面上疯狂博弈，而实际落袋的黄金规模相对有限，这种背离值得留意。