科技股集体重挫：一场“隐形”熊市已至

科技股正悄然滑入“隐形”熊市。这不是个别公司的困境，而是板块性的深度回调。从应用广告到芯片硬件，再到云服务和加密货币平台，下跌范围之广、幅度之深，远超普通调整范畴。

跌幅榜触目惊心：AppLovin暴跌65%，CoreWeave与Coinbase分别下挫57%和56%。西部数据、甲骨文、Arm等核心标的跌幅均过半或接近五成。即便是英特尔、Meta、Alphabet这类巨头，也未能幸免，录得22%至35%不等的亏损。半导体、软件、硬件全线告急。

当头部玩家集体失速，市场情绪已从狂热转向谨慎。所谓的“隐形”，或许正是因为在宏观叙事掩盖下，估值泡沫正在被残酷出清。