家族办公室为何不爱黄金？

股债组合中掺入约20%的黄金，风险调整后收益更优，最大回撤从27.00%收窄至21.97%。一旦超过这个比例，风险增速将快于回报。

数据反差明显：18%的黄金配置已胜过无金组合，但家族办公室平均仅持有2%的贵金属，高达72%的机构甚至完全空仓。