中国铜进口溢价创纪录：现货市场已无余量

中国正为获取铜支付创纪录的溢价成本。本周洋山溢价（进口商在伦敦价基础上支付给上海到货金属的额外费用）突破每吨200美元，创下2017年有记录以来的最高水平。这不仅是价格波动，更是一场严峻的供应危机。

驱动这一局面的因素多重叠加。国内冶炼厂削减产量，导致三季度精炼铜生产下降1.1%；上期所库存一周内暴跌超过25%。与此同时，对美国关税的担忧促使金属大量流入美国仓库，进一步抽离了中国市场的可用资源。Mysteel交易员用三个字概括现状：“到处都卖光了”。

伦敦市场现金价格较三个月期货高出约200美元，表明全球两端市场都在为即时获取金属支付高额溢价。当买卖双方都不惜代价争抢现货时，信号非常明确：市场上已经没有多余的铜了。