微软Azure增速飙至48%，但自由现金流大跌27%

微软Azure增速加速至48%，看似势头强劲，但数据背后暗藏隐忧。季度营收中有100亿美元与OpenAI绑定，同时季度资本支出高达450亿美元。

高昂投入直接导致自由现金流下滑27%。在巨额开支与单一客户依赖的双重压力下，微软能否维持这一增长动能，仍需打个问号。