科技巨头表外债务飙升至4.1万亿美元

科技巨头的AI隐性负债正在失控。截至10月，Alphabet、亚马逊、Meta等八大科技公司的表外承诺总额飙升至创纪录的4.1万亿美元，是其在表内债务和租赁总额的4倍以上。这一数字在短短四个月内从6月的1.8万亿激增至8月的3.1万亿，再到如今的4.1万亿，扩张速度惊人。

驱动这一增长的核心是庞大的未来采购义务和未开始租赁。其中，未来采购承诺从1.73万亿跳升至2.25万亿，未开始租赁增至1.39万亿，担保及财务支持也翻倍至2730亿美元。仅第三季度，Meta就新增了1950亿美元承诺，Alphabet增加1640亿，亚马逊增加1310亿，SpaceX增加510亿。

这还只是冰山一角。随着更多公司披露最新数据，尤其是英伟达、博通和甲骨文等尚未更新Q3详细数据的巨头，这一隐性负债规模预计还将继续膨胀。AI基础设施的资本开支压力，正以表外形式急剧累积。