穿越周期的10个投资常识

拉长到200年维度，股票扣除通胀后的年化真实回报率为6.9%。短期看情绪，长期看基本面，标普500指数与盈利增长在30年间的关联度高达0.98。只要持有满20年，过去150年的所有滚动周期均实现了正的真实回报，胜率100%。

复利的核心在于再投资。长期股票收益中，40%来自分红再投入，花掉分红等于熄灭了40%的复利引擎。同时，每年平均有10个最佳交易日往往出现在熊市期间，错过这些日子，20年的总回报将减半。而通胀是隐形杀手，年均2%的通胀率在50年内会吞噬现金73%的购买力。

市场波动是常态，标普500每年平均回撤14%，这完全在预期之内。历史数据显示，中期选举年触底后的12个月，指数平均反弹36.4%，这是市场最可靠的季节性规律之一。记住这些数字，比大多数付费建议更值钱。