美油巨头暴利反转：炼油首次超越开采

美国两大石油巨头埃克森美孚和雪佛龙，过去三个月合计狂揽279亿美元利润，日均进账3.03亿美元。令人意外的是，利润来源发生历史性逆转：炼油业务首次在过去六年来超越上游油气开采，成为真正的“印钞机”。

数据揭示了这一结构性变化。埃克森美孚燃料业务获利91亿美元，超过油气业务的73亿美元；雪佛龙燃料利润更是从11亿美元飙升至49亿美元，一年增长4.5倍。背后推手是高达71%涨幅的美国柴油价格，目前每加仑已达6.32美元。

地缘冲突强行拉大了原油与成品油的价差。伊朗局势冲击海湾炼化与运输，霍尔木兹海峡常年受限；乌克兰局势持续打击俄罗斯炼厂，削减柴油出口；欧洲关闭了四分之一本土炼能，转而依赖进口。全球柴油短缺背景下，美国炼厂低价购入本土原油，满负荷运转并向全球高价出售柴油，吃尽了这波地缘套利红利。